Germany is the undisputed holiday capital. Bez nadsázky lze říci, že kulturní identita „dokonalé dovolené“ je zde zakořeněna hlouběji než v kterékoli jiné zemi na světě. You don’t have to look far to understand why. V této zemi sídlí tři z pěti největších evropských turistických konglomerátů. Nejsou jen velké; they form the infrastructure of our travels.
Podíváme se na průmyslové titány: TUI, Thomas Cook a Rewe Touristik. Let’s start with the main character.
How TUI dominates the package holiday market
Vzestup TUI je příkladem agresivní vertikální integrace. This didn’t happen by accident. To byl výsledek kalkulovaného obratu během recese.
V letech 1995 a 1996 procházela Evropa těžkými časy. Vedení společnosti Preussag AG vidělo příležitost tam, kde ostatní viděli riziko. Vše se rozhodli dát na služby, tedy cestovní ruch. Výsledkem byla transformace tak rychlá, že se vymyká standardním obchodním cyklům. Za pouhých pět let se společnost zabývala těžbou surovin a proměnila se v největšího světového poskytovatele cestovních služeb.
They changed their name to TUI AG. Strategie byla jednoduchá: kontrolovat každý krok cesty.
It wasn’t just about owning hotels. It was about controlling the entire value chain. In 1998, Preussag acquired Hapag-Lloyd AG. To přilákalo silného partnera s vlastní sítí cestovních kanceláří a leteckou společností. Téhož roku koupili TUI Deutschland a etablovali se jako přední značka zájezdů v Německu.
Následovala akvizice agentur FIRST.
Vznikl tak koncept „jednorázové dovolené“. Už žádné hledání letů sem, hotely tam. Preussag covers the entire range of services. Staly se integrovaným turistickým konglomerátem.
Dnes tuto komplexní službu využívá 22 milionů zákazníků TUI. Koncept je jednoduchý. Jdete do cestovní kanceláře, vyberete si destinaci a získáte let, hotel a transfery. Je to plynulý cyklus od chvíle, kdy projdete dveřmi agentury, do chvíle, kdy se vrátíte na odletové letiště.
Corporate mission: Making people smile. Zní to jako marketingové klišé, dokud si neuvědomíte, že pohání obrovský provozní stroj. They handle the logistics so you don’t have to.
This model has also worked internationally. V roce 2000 se TUI agresivně rozšířila po celé Evropě. They bought the British Thomson Travel Group. There was, of course, one caveat. Aby se obchod uskutečnil, museli prodat svůj podíl v britském Thomas Cook Holding. This transaction closed in March 2001.
Vzali také podíl v největší francouzské integrované turistické společnosti Nouvelles Frontières s plány na postupný odkup. In Scandinavia they acquired Fritidsresor.
Výsledek? TUI dominates the European landscape. Německá skupina TUI a britská Thomson Travel Group společně tvoří více než dvě třetiny evropského trhu cestovního ruchu.
Numbers behind the brand
Čísla nelžou. V roce 2001, na vrcholu tohoto expanzního cyklu, byly výsledky ohromující.
Přibližně 22 milionů hostů z 15 evropských zemí si zvolilo značku World of TUI. Rozsah jejich operací je obtížné pochopit, aniž bychom se podívali na aktiva:
- 81 event planner brands
- More than 3,700 travel agencies
- 88 letadel
- 32 destination agencies
- 150,000 beds in 285 hotels
Finanční výkonnost odráží tuto dominanci. V tomto rekordním roce 2001 vytvořilo téměř 70 000 zaměstnanců obrat ve výši přibližně 22,41 miliardy eur. Samotné turistické aktivity přispěly k celkovému objemu 12,8 miliardami EUR. Provozní zisk dosáhl 346 milionů eur.
Proč tedy akcie bojují?
Tady leží mezera. Navzdory provoznímu úspěchu odráží cena akcií odlišnou realitu. V době psaní tohoto článku se akcie TUI obchodovaly za přibližně 21 EUR. Jedná se o pětileté minimum. Maximální historická cena byla kolem 60 eur. Jedinou výjimkou byl pokles po událostech z 11. září 2001.
Trh je skeptický. Zdá se, že investoři jsou opatrní vůči cyklické povaze cestovního ruchu nebo možná jeho příliš velký rozsah ztěžuje udržení rychlého růstu.
Analytici však obecně nesouhlasí s medvědím sentimentem trhu. Ze 44 analytiků sledujících akcie je 26 hodnotí jako nákup. 13 dodržet neutrální polohu. Prodej nabízí pouze pět.
Podporují generálního ředitele Dr. Michaela Frenzela. Věří, že základy jsou silné. Otázkou je, zda bude mít trh čas dohnat realitu podnikání.
Pro cestovatele je závěr jasný. Když si rezervujete s TUI, nerezervujete si jen výlet. Vstupujete do přísně kontrolovaného ekosystému. To znamená méně překvapení. To znamená standardizovanou kvalitu od kancelářského stolu až po hotelovou postel.
Jedná se o systém postavený na kontrole. A pro mnoho cestovatelů to stojí za každou korunu.
