El gran dinero se está moviendo.
O mejor dicho, está cambiando de manos.
El Fondo de Inversión Pública (PIF) de Arabia Saudita está reduciendo su exposición directa a proyectos turísticos masivos. Quieren que el capital privado pague la cuenta de la ejecución real. Yasir Al-Rumayran, gobernador del PIF, lo dejó claro en abril. El fondo seguirá asumiendo el riesgo de la etapa inicial; esa parte no ha cambiado. ¿Pero para el resto? Los inversores deben traer su propio efectivo.
Es un pivote estratégico.
Los números sugieren que está funcionando. Al menos, sobre el papel.
Según la Autoridad General de Estadísticas, las entradas de inversión extranjera directa aumentaron un 2,4% año tras año en el primer trimestre de Certares 2026, llegando a 26.600 millones de riales (aproximadamente 7.100 millones de dólares). El Ministerio de Turismo afirma que el dinero privado financia ahora casi la mitad (48%) de toda la inversión turística y el 60% de las nuevas llaves de hoteles.
El capital privado ya no es sólo un respaldo; es co-líder.
Pero hagamos una pausa ahí.
Esas cifras del Ministerio no han sido verificadas de forma independiente. Son proyecciones. O goles. Es difícil decir cuál sin una segunda opinión. Aún así, el sentimiento en el mercado ha cambiado. Los inversores ven una oportunidad, no sólo una apuesta soberana.
Tomemos como ejemplo a Certares. La firma de capital privado está explorando activamente un modelo de asociación público-privada para el turismo saudí. No están esperando que el PIF les entregue un cheque. Están buscando empresas conjuntas.
¿Eso significa que las joyas de la corona están en juego?
No necesariamente.
Pero las puertas se están abriendo.
El viejo modelo eran monolitos financiados por el estado. ¿El nuevo? Fragmentado. Diverso. Más riesgoso para el inversor, eso sí. Pero también potencialmente más eficiente. Cuando tienes que pagarlo tú mismo, lo piensas dos veces antes de verter hormigón en un desierto.
¿Quién sabe qué construirán estos nuevos socios?
¿O en quién confiarán?
