Le gros argent bouge.
Ou plutôt, ça change de mains.
Le Fonds d’investissement public (PIF) d’Arabie saoudite réduit son exposition directe aux projets touristiques massifs. Ils veulent que les capitaux privés prennent en charge la facture de l’exécution proprement dite. Yasir Al-Rumayran, gouverneur du PIF, l’a clairement indiqué en avril. Le fonds absorbera toujours le risque initial – cette partie n’a pas changé. Mais pour le reste ? Les investisseurs doivent apporter leur propre trésorerie.
C’est un pivot stratégique.
Les chiffres suggèrent que cela fonctionne. Du moins, sur le papier.
Selon l’Autorité générale des statistiques, les flux d’investissements directs étrangers ont bondi de 2,4 % sur un an au premier trimestre de Certares 2026, pour atteindre 26,6 milliards de riyals (environ 7,1 milliards de dollars). Le ministère du Tourisme affirme que l’argent privé finance désormais près de la moitié (48 %) de tous les investissements touristiques et 60 % des nouvelles clés d’hôtel.
Le capital privé n’est plus seulement une sauvegarde ; c’est co-dirigeant.
Mais arrêtons-nous là.
Ces chiffres du ministère n’ont pas été vérifiés de manière indépendante. Ce sont des projections. Ou des objectifs. Difficile de dire lequel sans un deuxième avis. Pourtant, le sentiment sur le marché a changé. Les investisseurs y voient une opportunité, pas seulement un pari souverain.
Prenez Certares, par exemple. La société de capital-investissement recherche activement un modèle de partenariat public-privé pour le tourisme saoudien. Ils n’attendent pas que le PIF leur remette un chèque. Ils recherchent des coentreprises.
Cela signifie-t-il que les joyaux de la couronne sont à gagner ?
Pas nécessairement.
Mais les portes s’ouvrent.
L’ancien modèle était constitué de monolithes financés par l’État. Le nouveau ? Fragmenté. Divers. Plus risqué pour l’investisseur, oui. Mais aussi potentiellement plus efficace. Quand on doit payer soi-même, on y réfléchit à deux fois avant de couler du béton dans un désert.
Qui sait ce que ces nouveaux partenaires construiront ?
Ou à qui feront-ils confiance ?
