American Airlines (AA) reagovaly přímo na obvinění generálního ředitele United Airlines Scotta Kirbyho o údajných finančních ztrátách na letišti AA Chicago O’Hare. Kirby veřejně prohlásil, že American ztrácí až 1 miliardu dolarů ročně na O’Hare, což představuje důkaz provozní neefektivnosti AA a ospravedlňuje expanzi United na tomto trhu. Finanční ředitel AA, Devon May, však tato tvrzení vyvrátil a řekl, že O’Hare přispívá pozitivně k celkové ziskovosti letecké společnosti při měření pomocí standardních obchodních rozhodovacích metrik.
Kontroverze měření ziskovosti
Jádrem debaty je jak se počítá ziskovost. Kirbyho kalkulace jsou založeny na přístupu plné alokace nákladů, včetně režijních nákladů, jako je ústředí společnosti a náklady na pevnou infrastrukturu. Mayová tvrdí, že tato metoda je při operativním rozhodování zavádějící. Vysvětluje, že AA hodnotí výkonnost hub na třech úrovních: přímé provozní náklady, přímé náklady plus vlastnictví aktiv (včetně pronájmu a údržby) a nakonec plně rozdělené zisky před zdaněním.
O’Hare důsledně pokrývá své přímé provozní náklady a náklady na vlastnictví, což znamená, že generuje dostatek příjmů na pokrytí okamžitých výdajů a údržby majetku, řekl May. Přestože úplná distribuce může vykazovat nižší marže kvůli obecným režijním nákladům společnosti, letecká společnost takto nerozhoduje. Svévolná alokace režijních nákladů neodráží skutečné hnací síly ziskovosti. Jednoduše řečeno, řezání O’Hare tuto režii neodstraní; prostě je přenese na jiné místo.
Síťové efekty a výnosy ze společné značky
Kromě základního nákladového účetnictví Mayová zdůraznila dva důležité faktory, které jsou ve zjednodušených analýzách ziskovosti často opomíjeny: síťové efekty a výnosy z kreditních karet se společnou značkou. Menší přítomnost na O’Hare oslabuje síť letecké společnosti a snižuje možnosti připojení pro cestující v blízkých regionech. To snižuje loajalitu zákazníků a oslabuje její širší dosah.
Zásadní je, že snížená přítomnost v Chicagu také negativně ovlivňuje program společných kreditních karet American Airlines AAdvantage. Silná přítomnost na klíčových trzích, jako je Chicago, podporuje získávání karet a utrácení a zvyšuje příjmy nad rámec prodeje vstupenek. Tato provázanost znamená, že škrty v Chicagu by mohly poškodit celkové finanční zdraví aerolinky, i když se zdá, že „ztrácí peníze“ čistě na účetní bázi.
Velký obrázek
May má pravdu, že plně přidělené účetní zisky jsou špatným vodítkem pro provozní rozhodnutí v kapitálově náročných online podnicích. Pokud O’Hare kryje variabilní náklady, fixní náklady na vlastnictví, posiluje síť a udržuje příjmy z loajality, pak je nazývání „ztracenými penězi“ nepřesné. Nicméně finanční ředitel netvrdil, že O’Hare je výjimečně vysoce výkonným aktivem. Zdroje AA lze pro větší dopad použít jinde.
Tento spor poukazuje na základní problém financování leteckých společností: určení, zda je letištní letiště pouze ziskové, nebo zda jde o nejlepší využití kapitálu. O’Hare může být pozitivním přispěvatelem, ale to neznamená, že je lepší než ostatní potenciální investice do sítě AA. Skutečnou otázkou nakonec není jen to, zda je O’Hare ziskový, ale zda generuje dostatečný zisk ve srovnání s alternativními příležitostmi.
